Η εμπιστοσύνη στην αμερικανική οικονομία πέφτει κατακόρυφα, καθώς οι επενδυτές απορρίπτουν το κρατικό χρέος, πουλώντας αμερικανικά ομόλογα, εν μέσω αυξανόμενων ανησυχιών για τις επιπτώσεις των δασμών του Ντόναλντ Τραμπ.
Οι κυβερνήσεις πωλούν ομόλογα – ουσιαστικά ένα IOU – για να αντλήσουν χρήματα από τις χρηματοπιστωτικές αγορές για να καλύψουν τις δημόσιες δαπάνες και σε αντάλλαγμα πληρώνουν τόκους.
Οι ΗΠΑ δεν βλέπουν συνήθως υψηλά επιτόκια για το χρέος τους, καθώς τα ομόλογά τους θεωρούνται ασφαλής επένδυση, αλλά την Τετάρτη τα επιτόκια εκτοξεύτηκαν απότομα και άγγιξαν το 4,5%.
Η άνοδος ήρθε αφού ο Τραμπ προχώρησε στην επιβολή σαρωτικών δασμών σε αγαθά που εισάγονται στις ΗΠΑ, ενώ ο εμπορικός πόλεμος της Ουάσινγκτον με την Κίνα κλιμακώθηκε περαιτέρω.
Καθώς οι ΗΠΑ εφάρμοσαν την Τετάρτη δασμούς 104% σε προϊόντα από την Κίνα, το Πεκίνο ανταπέδωσε αυξάνοντας στο 84% τους δασμούς σε αμερικανικά προϊόντα.
Οι χρηματιστηριακές αγορές σημειώνουν έντονη πτώση τις τελευταίες ημέρες ως αντίδραση στην κλιμάκωση του παγκόσμιου εμπορικού πολέμου και στους φόβους ότι οι δασμοί θα οδηγήσουν σε υψηλότερες τιμές και άρα σε ύφεση.
Η άνοδος αυτή έχει τρομάξει τους οικονομολόγους επειδή τα αμερικανικά ομόλογα θεωρούνται παραδοσιακά ως το λεγόμενο ασφαλές καταφύγιο για τους επενδυτές που τοποθετούν τα χρήματά τους σε περιόδους χρηματοπιστωτικής αναταραχής. “Η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων σημαίνει υψηλότερο κόστος δανεισμού για τις εταιρείες και φυσικά και για τις κυβερνήσεις”, δήλωσε ο Laith Khalaf, επικεφαλής επενδυτικής ανάλυσης στην AJ Bell.
“Τα ομόλογα θα πρέπει να πηγαίνουν καλά σε περιόδους αναταραχής, καθώς οι επενδυτές καταφεύγουν στην ασφάλεια, αλλά ο εμπορικός πόλεμος του Τραμπ υπονομεύει τώρα την αγορά χρέους των ΗΠΑ”, πρόσθεσε. Καθώς τα επιτόκια του αμερικανικού κρατικού χρέους αυξήθηκαν, η τιμή των ίδιων των ομολόγων μειώθηκε, γιατί η ζήτησή τους εξασθένησε λόγω του ότι οι επενδυτές τα ξεφορτώθηκαν.
Ο Μοχάμεντ Ελ Εριάν, επικεφαλής οικονομικός σύμβουλος της Allianz και πρώην επικεφαλής του μεγαλύτερου διαχειριστή ομολόγων Pimco, δήλωσε ότι ένας λόγος για τον οποίο το κόστος δανεισμού των ΗΠΑ είχε εκτοξευθεί ήταν ότι υπήρξε “διάβρωση” των ομολόγων που θεωρούνταν ασφαλές καταφύγιο. Πρόσθεσε ότι οι ανησυχίες σχετικά με τον αντίκτυπο των δασμών στον πληθωρισμό και τους προϋπολογισμούς των αμερικανικών κυβερνήσεων ήταν επίσης λόγοι για τους οποίους αυξήθηκε το κόστος δανεισμού των ΗΠΑ.
Ορισμένοι αναλυτές πρότειναν ότι η FED, η κεντρική τράπεζα της Αμερικής – η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ – θα μπορούσε να αναγκαστεί να παρέμβει εάν η αναταραχή συνεχιστεί. Θα ήταν μια κίνηση που θα θύμιζε την επείγουσα δράση της Τράπεζας της Αγγλίας το 2022, μετά τον μίνι προϋπολογισμό της Liz Truss. “Δεν βλέπουμε άλλη επιλογή για τη Fed από το να παρέμβει με έκτακτες αγορές αμερικανικών κρατικών ομολόγων για να σταθεροποιήσει την αγορά ομολόγων”, δήλωσε ο Γιώργος Σαραβέλος, παγκόσμιος επικεφαλής έρευνας συναλλάγματος της Deutsche Bank.
“Μπαίνουμε σε αχαρτογράφητο έδαφος”, είπε, προσθέτοντας ότι είναι “πολύ δύσκολο” να προβλέψει κανείς πώς θα αντιδράσουν οι αγορές τις επόμενες ημέρες, καθώς η αγορά ομολόγων δείχνει ότι οι επενδυτές έχουν “χάσει την πίστη τους στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία”.
Ο κ. Ελ Εριάν δήλωσε στην εκπομπή World At One του BBC ότι η Fed θα βρεθεί “διχασμένη” για το τι μέτρα θα λάβει, δεδομένου ότι οι κύριες εντολές της είναι η διαχείριση του πληθωρισμού και η μεγιστοποίηση της απασχόλησης.
